Sulistiani, Dwi (2010) Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perjanjian Utang Berbasis Akuntansi (Accounting Based Covenant) pada Obligasi yang Diterbitkan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Magister thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Keberadaan utang pada pihak ketiga bisa mengurangi biaya agensi yang ditimbulkan oleh konflik keagenan, sedangkan pembentukan covenant dalam suatu kontrak utang publik bisa mengurangi biaya monitoring yang seharusnya dikeluarkan oleh principal . Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh materialitas obligasi, jangka waktu obligasi, jaminan, ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, leverage , spread , reputasi perusahaan dan kualitas obligasi terhadap accounting based covenant , tujuan berikutnya untuk mengetahui hasil dari ketiga Panel yang berbeda. Hasil tersebut dapat diamati melalui covenant yang tercantum dalam catatan atas laporan keuangan perusahaan yang mengeluarkan obligasi. Pengujian dilakukan pada 124 obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2005-2009, dimana 43 obligasi diterbitkan oleh perusahaan non finance dan 81 obligasi diterbitkan oleh perusahaan finance . Penelitian ini meneliti 3 Panel berbeda: 1) Panel A untuk keseluruhan obligasi, 2) Panel B untuk obligasi perusahaan non finance , dan 3) Panel C untuk obligasi perusahaan finance . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa jangka waktu obligasi, jaminan, profitabilitas dan kualitas obligasi berpengaruh pada pembentukan covenant . Penelitian ini berhasil membuktikan bahwa pada keseluruhan sampel hanya jaminan yang berpengaruh pada pembentukan covenant . Pada obligasi perusahaan non finance pembentukan covenant ditentukan oleh jangka waktu obligasi dan jaminan, sedangkan pada obligasi perusahaan finance ditentukan oleh jangka waktu obligasi, jaminan, profitabilitas dan kualitas obligasi. Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan finance dianggap lebih berisiko dibandingkan dengan perusahaan non finance sehingga lebih banyak faktor yang harus dipertimbangkan dalam pembentukan covenant dalam suatu kontrak utang publik.
English Abstract
existence of third-party debt can reduce agency costs caused by agency conflict, whereas establishment of covenants in a public debt contract could reduce monitoring cost that should be issued by principal. This study aims to examine effect of bonds materiality, bonds maturity, collateral, company size, profitability, firm growth, leverage, spreads, firm reputation, and bond quality to accounting based covenants, next destination to find out results of three different panels. It can be observed through covenants contained in notes to financial statements of companies that issued bonds. Tests conducted on 124 bond issued by public companies listed in Indonesia Stock Exchange in period 2005-2009, where 43 bonds issued by non-finance companies and 81 bonds issued by finance companies. This study examines three different panels: 1) Panel A for entire bond, 2) Panel B for non-finance corporate bonds, and 3) Panel C for finance corporate bonds. results of this study indicate that bonds maturity, collateral, profitability and bond quality affect formation of bond covenants. This research proved that in whole sample only collateral that affect formation of covenant. In non-finance corporate bond covenants formation is determined by bonds maturity and collateral, while corporate bond finance is determined by bonds maturity, collateral, profitability and bond quality. se results indicate that finance companies are considered more risky than non-finance companies so that more factors to be considered in establishment of covenants in a public debt contract.
| Item Type: | Thesis (Magister) |
|---|---|
| Identification Number: | TES/657.75/SUL/f/041100321 |
| Subjects: | 600 Technology (Applied sciences) > 657 Accounting > 657.7 Accounting for specific phases of business activity |
| Divisions: | S2/S3 > Magister Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Endro Setyobudi |
| Date Deposited: | 16 Mar 2011 10:09 |
| Last Modified: | 16 Mar 2011 10:09 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/159244 |
Actions (login required)
 |
View Item |