Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan Bsvsben (Studi Pada Perusahaan Manufacturing Listed Dl Bursa Efek Jakarta)

Mas, Nasharuddfn and Prof. DR. Djumilah Zain, SE., and M. Umar Burhan, SE., MS., (2003) Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan Bsvsben (Studi Pada Perusahaan Manufacturing Listed Dl Bursa Efek Jakarta). Magister thesis, Universitas Brawijaya.

Abstract

Perubahan tingkat dividen menyebabkan perubahan harga pasar saham, dan kadang-kadang secara spektakuler, karena dividen mengandung informasi. Salah satu bagian penting dari kebijakan dividen adalah menetapkan rasio pembayaran dividen, yakni prosentase dari laba yang dibagikan sebagai dividen kas. Karena ini merupakan kebijakan, maka rasio pembayaran dividen dapat dipengaruhi oleh beberapa variabel, antara lain, vaiiabel yang dapat dikendalikan oleh manajemen, yakni kinerja keuangan, yang diukur dari delapan rasio: earning per share, net profit margin, return on assets, return on equity, debt to total asset, debt-equity ratio, sustainable growth rate, dan current ratio. Penelitian ini terutama bertujuan untuk mengkaji secara empiris: (1) pengaruh kinerja keuangan yang diukur dari delapan rasio tersebut, baik secara simultan maupun parsial terhadap pembahan rasio pembayaran dividen; dan (2) dari delapan rasio tersebut, mana yang berpengaruh dominan terhadap rasio pembayaran dividen. Penelitian ini mengkaji sebanyak 73 perusahaan manufacturing dalam 19 sub kelompok industri yang listed di Bursa Efek Jakarta selama rentang waktu 1993-1996. Hasil analisis regresi berganda dengan timelag menghasilkan temuan: (1) kinerja keuangan yang diukur dari delapan rasio tersebut, berpengaruh secara simultan terhadap pembahan rasio pembayaran dividen, tetapi pengaruhnya relatif kedl, sehingga tidak berarti secara statistik; (2) kinerja keuangan yang diukur dari delapan rasio tersebut, berpengaruh secara parsial terhadap pembahan rasio pembayaran dividen, tetapi masing-masing pengaruhnya juga relatif kedl, sehingga tidak berarti secara statistik, kecuali sustainable growth rate; dan (3) diantara delapan rasio tersebut, sustainable growth rate berpengaruh dominan terhadap rasio pembayaran dividen, tetapi tidak searah. Pengaruh dominan tidak searah ini mencerminkan tindakan manajemen meningkatkan dividen walaupun proporsi laba ditahan dari equity menurun. Hal tersebut tidak sesuai dengan teori yang sehamsnya searah. Dengan demikian, manajemen mengambil kebijakan rasio pembayaran dividen pada perusahaan manufacturing listed di Bursa Efek Jakarta, relatif tidak banyak dipengamhi oleh kinerja keuangan, tetapi dividen diperuntukkan untuk memberikan tanda berita baik saja.

English Abstract

Changing in dividend rate result in changing in market value of stock, and sometimes dramatically, because dividend contains information. One of important dividend policy is determining dividend payout ratio, namely earning percentage that paid in cash dividend form. Because it is a policy, the dividend payout ratio can be influenced by many variables, variables that under controlled by management, that are financial performance, which measured by eight ratios: earning per share, net profit margin, return on assets, return on equity, debt to total asset, debt-equity ratio, sustainable growth rate, and current ratio. This researh aimed at investigating empirically: (1) influence of financial performance that measured from the eight ratios, either simultaneously or partially to the dividend payout ratio changes; and (2) from the eight ratios, which one is the most dominant to the dividend payout ratio. This research investigated 73 manufacturing companies in 19 sub groups of industry that listed at Jakarta Stock Exchange in 1993-1996. The result of multiple regression analysis with time-lag provide: (1) financial performance that measured by the eigth ratios, influences simultaneously to the change of dividend payout ratio, but its influence is little enough, and has no mean statistically; (2) financial performance that measured by the eigth ratios, influences partially to the change of dividend payout ratio, but its influence is little enough, and has no mean statistically, except the sustainable growth rate; (3) among the eight ratios, sustainable growth rate dominantly influences to to the change of dividend payout ratio, but not in the same direction. This dominant influence reflect that management action increase dividend although the retained earning of equity decrease. It is not suitable with theory that suggest in same direction. Thus, management take dividend payout ratio policy for manufacturing company that listed in Jakarta Stock Exchange, not influenced by financial statement, but dividend just paid to give good news.

Item Type:	Thesis (Magister)
Identification Number:	040302
Divisions:	S2/S3 > Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Depositing User:	Unnamed user with username nova
Date Deposited:	18 Oct 2024 06:42
Last Modified:	18 Oct 2024 06:49
URI:	http://repository.ub.ac.id/id/eprint/231724

Text NASHARUDDIN MAS.pdf Download (21MB)

Actions (login required)

View Item