Juhandi, Nendi (2013) Faktor Internal Dan Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Kebijakan Dividen Serta Dampaknya Pada Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Doctor thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis faktor internal dan struktur kepemilikan saham terhadap kebijakan dividen serta dampaknya pada Nilai Perusahaan dan menguji kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Faktor internal terdiri dari free cash flow, ukuran perusahaan, hutang, pertumbuhan aset, Return on Equity dan risiko keuangan. Sedangkan struktur kepemilikan saham terdiri dari, kepemilikian saham manajerial dan kepemilikan saham institusional. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terdapat 164 perusahaan, populasi terpilih menjadi sampel penelitian 55 perusahaan. Pengambilan sampel menggunakan metode sampel jenuh dengan periode pengamatan selama enam tahun (tahun 2005-2010) jumlah observasi penelitian sebanyak 6x55=330 observasi. Selanjutnya analisis data penelitian menggunakan Smart PLS (Partial Least Square). Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa free cash flow dan firm size tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen tetapi berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan free cash flow dan firm size bukan penentu kebijakan dividen dan berdampak pada nilai perusahaan. Variabel Return on Equity berpengaruh terhadap kebijakan dividen tetapi tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas merupakan penentu pembayaran dividen. Variabel hutang, pertumbuhan aset dan risiko keuangan berpengaruh terhadap kebijakan dividen dan Nilai Perusahaan. Kepemilikan Manajerial tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen tetapi berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, kepemilikan institusional berpengaruh signifikan positif terhadap kebijakan dividen dan Nilai Perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa manajemen perusahaan hanya merupakan kepanjangan tangan dari kepemilikan institusi sebagai pengendali perusahaan. Kebijakan dividen berpengaruh signifikan positif terhadap Nilai Perusahaan. Hasil penelitian ini memperkuat temuan bahwa pembayaran dividen kas berpengaruh pada Nilai Perusahaan.
English Abstract
This study aims to examine and analyze the internal factors and the structure of share ownership on dividend policy and its impact on company value and examine the effect of the dividend policy on firm value. Internal factors consist of free cash flow, firm size, debt, assets growth, Return on Equity and financial risks. While the ownership structure consists of institutional ownership and managerial ownership. The study population were all manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange. There were 55 companies selected as the sample out of 164 companies. With observation period lasting six years from 2005 up to 2010. The number of observations were 330. The data then were analyzed using Smart PLS. Hypothesis testing results showed that the free cash flow and firm size had no effect on dividend policy but had effects on firm value. These findings suggest free cash flow and firm size have no decisive impact on the dividend policy and firm value. Return on Equity affect dividend policy but does not affect the value of the firm. This suggests that profitability is the determinant of dividend payments. Debt ratio, asset growth and financial risks affect the dividend policy and firm value. Managerial ownership has no effect on dividend policy but it had effect on firm value, institutional ownership has a significant positive effect on dividend of the policy and firm value. These findings suggest that the management company is only a continuation of institutional ownership as a corporate controller. Dividend policy has positive significant effect on firm value. Results of this study showed that the cash dividends payment effect the firm value.
| Item Type: | Thesis (Doctor) |
|---|---|
| Identification Number: | DES/332.632 2/JUH/f/061400988 |
| Subjects: | 300 Social sciences > 332 Financial economics > 332.6 Investment |
| Divisions: | S2/S3 > Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Budi Wahyono Wahyono |
| Date Deposited: | 28 Apr 2014 13:20 |
| Last Modified: | 28 Apr 2014 13:20 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/160747 |
Actions (login required)
 |
View Item |