Widawati, IdaAyuPutri (2014) Determinan Struktur Pendanaan dan Jangka Waktu Hutang.(Kajian Empiris Perusahaah Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Doctor thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi dan menjelaskan secara empiris determinan struktur pendanaan (leverage) dan jangka waktu hutang (debt maturity) dari perspektif teori Contracting/ agency cost dan teori Signaling yang menjelaskan bahwa menentukan struktur pendanaan jangka waktu hutang tergantung pada karakteristik perusahaan yang memerlukan dana seperti peluang pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, struktur kepemilikan manajerial serta pertimbangan atas adanya perubahan lingkungan atau keinginan untuk memberi sinyal pada pasar mengenai kwalitas perusahaan. Oleh karena sebelum menentukan struktur jangka waktu hutang perusahaan hendaknya memutuskan terlebih dahulu bahwa pendanaan diambil dari hutang , maka penelitian ini juga menguji pengaruh leverage terhadap struktur jangka waktu hutang.. Keunikan penelitian ini adalah menguji pengaruh perubahan lingkungan terhadap struktur pendanaan dan jangka waktu hutang, karena penelitian sebelumnya belum ada yang meneliti pengaruh tersebut, walaupun Thies and Clock (1992 in Simerly R.L. 2000) menyatakan perubahan lingkungan yang meningkat penggunaan hutang dan hutang jangka panjang akan menurun. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 145 perusahaan dengan periode pengamatan 2005-2011. Berdasarkan kriteria populasi yang ditetapkan maka jumlah sampel yang dianalisis adalah 32 perusahaan. Metode analisis data menggunakan Structural Equation Modelling (SEM) dengan menggunakan program aplikasi AMOS Ver 21. Temuan penelitian menunjukkan bahwa mendukung perspektif teori contracting bahwa semakin besar perusahaan semakin banyak menggunakan hutang jangka panjang, dan semakin tinggi dinamika perubahan lingkungan akan mengambil hutang jangka pendek tetapi hasil penelitian ini tidak mendukung teori signaling, bahwa perusahaan tidak berusaha menunjukkan kwalitas perusahaannya dalam menentukan struktur jangka waktu hutang demikian pula pertumbuhan perusahaan dan kepemilikan saham manajerial tidak berpengaruh terhadap debt maturity. Sedangkan yang berpengaruh terhadap struktur pendanaan dengan hutang (leverage) adalah ukuran perusahaan dan kepemilikan saham manajerial, sedangkan pertumbuhan perusahaan, kwalitas perusahaan dan perubahan lingkungan ditemukan tidak berpengaruh terhadap leverage. Leverage ditemukan berpengaruh terhadap struktur jangka waktu hutang.
English Abstract
This study aims to predict and explain the determinants of debt financing and debt maturity structure (debt maturity) from the perspective of Contracting / agency cost theory and Signaling theory that explains that determines the structure of debt depends on the characteristics of companies that need funding as the company s growth opportunities, firm size , managerial ownership structure as well as the consideration of a change in environment or a desire to signal to the market about the quality of the company. Therefore, before determining the structure of corporate debt or debt maturity should be decided in advance that the financing of the debt taken, the study also examines the effect of leverage on the term structure of debt. The uniqueness of this study was to examine the effects of environmental change on the financing structure and debt maturity, because no previous studies that examine the influence, although Thies and Clock (1992 in Simerly RL 2000) states that environmental changes increased use of debt and long-term debt will decrease The population of the research is the entire manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange of 145 companies with the observation period 2005-2011. Based on the criteria defined population, the number of samples analyzed was 32 companies. Methods of data analysis using Structural Equation Modeling (SEM) using AMOS Ver application program 21. The study findings suggest that contracting theoretical perspective that supports manufacturing companies that the larger companies use long-term debt, and the higher the dynamic changes in the environment will take a short-term debt, but the results of this study do not support the signaling theory, that the company is not trying to show the quality of the company in determining the maturity structure of the debt as well as managerial stock ownership and growth options has no effect on debt maturity. While the effect on the structure of the debt financing (leverage) is the size of the company and managerial stock ownership, while corporate growth, corporate quality and environmental changes found to have no effect on leverage. Leverage found to affect the maturity structure of the debt.
| Item Type: | Thesis (Doctor) |
|---|---|
| Identification Number: | DES/332.63/WID/d/061502076 |
| Subjects: | 300 Social sciences > 332 Financial economics > 332.6 Investment |
| Divisions: | S2/S3 > Doktor Kimia, Fakultas MIPA |
| Depositing User: | Samsul Arifin |
| Date Deposited: | 14 Apr 2015 09:13 |
| Last Modified: | 14 Apr 2015 09:13 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/160746 |
Actions (login required)
 |
View Item |