Wirawan, Zoni (2011) Karakteristik Perusahaan Potensial sebagai Target Pengambilalihan Perusahaan melalui Leverage Buyout di Indonesia. Magister thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Tujuan. Penelitian ini menganalisis karakteristik perusahaan potensial menjadi target pengambilalihan melalui Leverage Buyout (LBO) di Indonesia. Dikemukakan 8 karakteristik, yaitu: 1. Keberadaan aliran kas bebas, 2. Pemanfaatan perlindungan pajak atas nilai utang yang besar, 3. Keberadaan dana pinjaman untuk LBO, 4. Risiko bisnis yang relatif rendah, 5. Nilai pengambilalihan yang menguntungkan, 6. Keberadaan aset yang dapat dipindahtangankan, 7. Nilai leverage perusahaan, 8. Perbaikan kinerja operasional. Metodologi. Penelitian ini mendasarkan kepada teori aliran kas bebas, teori perlindungan pajak dan teori pasar yang terlalu panas serta beberapa kriteria rasional yang dimaksudkan untuk mendapatkan pembangkit nilai bagi pengambilalihan LBO. Diuji 15 perusahaan yang mengalami pengambilalihan LBO dibandingkan dengan 15 perusahaan pada industri yang sama. Perusahaan yang mengalami pengambilalihan LBO diuji berpasangan dengan perusahaan yang tidak mengalami LBO. Pengujian dilakukan dengan metode uji beda menggunakan Wilcoxon Sign Test untuk sampel berpasangan. Temuan. Temuan penting dalam penelitian adalah perusahaan yang lebih berpotensi mengalami pengambilalihan LBO adalah perusahaan yang memiliki: nilai pembayaran pajak tinggi, kemampuan membayar bunga utang tinggi, dan kinerja operasional bagus.
English Abstract
Purpose. This research investigate whe r characteristic of company which potential to become a target of acquisition by leverage buyout in Indonesia. We test 8 (eight) characteristic: 1. Free Cashflow, 2. Tax, 3. Times Interest Earned, 4. Business Risk, 5. Undervalued, 6. Tangible Asset, 7. Leverage, 8. Operational Performance. Methodology. We rely on free cashflow hypo sis as main consideration for LBO acquisition.We consider also tax saving hypo sis, overheated market hypo sis as well o r rational criteria for value generation in LBO. We test 15 Indonesia listed company which already acquised under LBO and compare it to o r 15 company in same industry. We test company which acquised by LBO paires with o r company under same industry. Statistical test is using Wilcoxon Sign Test for Paired. Finding. result shows that company potentially to be a target of acquisition by Leverage Buyout are pay higher income tax level, having high ability to pay interest, and shows high operational performance.
| Item Type: | Thesis (Magister) |
|---|---|
| Identification Number: | TES/658.162/WIR/k/041105442 |
| Subjects: | 600 Technology (Applied sciences) > 658 General management > 658.1 Organization and financial management |
| Divisions: | S2/S3 > Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Endro Setyobudi |
| Date Deposited: | 13 Feb 2012 14:37 |
| Last Modified: | 13 Feb 2012 14:37 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/159422 |
Actions (login required)
 |
View Item |