Tuhumury, AgustoChristoVictorio (2010) Uji Kemampuan Menjelaskan dari Teori Trade-off dan Pecking Order pada Kebijakan Hutang Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia). Magister thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Dalam penelitian ini akan dilakukan pengujian terhadap teori trade-off dan pecking order pada struktur modal perusahaan manufaktur Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prediksi awal adalah kebijakan hutang perusahaan di Indonesia lebih sesuai dengan teori pecking order berdasarkan berbagai penelitian yang membuktikan bahwa pecking order lebih terkonfirmasi saat ini. Dugaan ini akan diuji untuk memberi kesimpulan yang jelas mengenai teori mana di antara kedua teori tersebut yang lebih sesuai dengan kebijakan hutang perusahaan di Indonesia dan apakah teori tersebut dapat menjelaskan kebijakan htuang secara menyeluruh. Pengujian dilakukan dengan melihat pengaruh dari dua variabel yaitu profitabilitas dan investasi pada tingkat hutang perusahaan. Metode analisa yang digunakan adalah regresi cross section dengan partial adjustment model yang dikembangkan oleh Shyam-Sunder dan Myers (1999). Model ini juga dapat digunakan untuk menguji terjadinya fenomena mean reversion . Hasil pengujian mendukung teori pecking order di mana profitabilitas dan investasi memiliki pengaruh signifikan pada hutang dan memiliki arah yang sesuai dengan teori pecking order . Tetapi fenomena mean reverting dari hutang yang juga ditemukan menjadi bukti bahwa teori pecking order murni tidak cukup sesuai untuk menjelaskan kebijakan hutang perusahaan di Indonesia secara menyeluruh. Fenomena pecking order dengan mean reversion pada struktur modal dapat menjadi indikasi awal dari teori pecking order yang kompleks tapi kesimpulan ini masih memerlukan penelitian lebih jauh.
English Abstract
This study will test trade-off and pecking order ory on capital structure of Indonesia manufacture firms listed on Indonesia Stock Exchange. initial predictions is that Indonesia firms debt policy more suitable with pecking order ory based on literatures that give evidences that pecking order is more accepted recently. This predictions will be tested to give a clear conclusion about which of two ories that is more conform with Indonesia firms debt policy and if ory can explain debt policy completely. test arranged by addressing effect of two variables, profitability and investment on level of leverage of firms. research method used is cross section regression with partial adjusment models developed by Shyam-Sunder & Myers (1999). This model can also use to test if mean reversion condition occur. result support pecking order ory based on evidence that profitability and investment has significant effect on debt with sign that consistent with pecking order ory. But mean reverting of leverage that also found on test is an evidence that pure pecking order ory is not sufficient enough to completely explain Indonesia firms debt policy. pecking order and mean reversion condition on capital structure can become first indication of complex pecking order ory but this conclusion still need fur r research.
| Item Type: | Thesis (Magister) |
|---|---|
| Identification Number: | TES/658.152 6/TUH/u/041001737 |
| Subjects: | 600 Technology (Applied sciences) > 658 General management > 658.1 Organization and financial management |
| Divisions: | S2/S3 > Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Endro Setyobudi |
| Date Deposited: | 11 Mar 2011 10:54 |
| Last Modified: | 11 Mar 2011 10:54 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/159375 |
Actions (login required)
 |
View Item |