Fitriasari, Fika (2010) Value Drivers terhadap Nilai Pemegang Saham Perusahaan yang Melakukan Hedging di Derivatif Valuta Asing (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Magister thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Perkembangan dunia investasi yang semakin pesat tidak hanya diindikasikan oleh banyaknya jumlah uang dan investor yang berperan dalam dunia investasi. Perdagangan barang dan jasa, serta aliran modal dan dana antar negara selalu menimbulkan pertukaran valuta asing antar negara. Fluktasi nilai tukar valuta asing tidak saja berpotensi memberikan dampak negatif terhadap arus kas maupun nilai perusahaan ( firm value ), tetapi juga dapat mengancam kelangsungan hidup perusahaan yang mempunyai eksposur valuta asing. Hedging merupakan suatu persetujuan yang dilakukan untuk menghindarkan suatu risiko, risiko tersebut dapat berupa risiko kurs. Pengurangan risiko tersebut adalah untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Nilai pemegang saham dipengaruhi oleh value drivers . Tujuan penelitian ini adalah (1) Mengetahui pengaruh secara simultan dari variabel value drivers (pertumbuhan penjualan , laba operasi , investasi aktiva tetap , investasi modal kerja, dan biaya modal ) terhadap nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing (2) Mengetahui pengaruh secara parsial dari variabel value drivers (pertumbuhan penjualan , laba operasi , investasi aktiva tetap , investasi modal kerja, dan biaya modal ) terhadap nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing (3) Mengetahui pengaruh dominan variabel value drivers (pertumbuhan penjualan , laba operasi , investasi aktiva tetap , investasi modal kerja, dan biaya modal ) terhadap nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing. Penelitian yang dilakukan termasuk penelitian penjelasan ( explanatory research) , karena melakukan telaah mengenai pengaruh suatu variabel independen terhadap variabel dependen dan merumuskan hipotesis untuk diuji. Jumlah sampel yang diteliti adalah 19 sampel perusahaan manufaktur yang melakukan hedging di derivatif valuta asing selama periode 2004-2008, berarti sama dengan 5 periode penelitian. Jadi jumlah observasi penelitian adalah 95 observasi. Analisis data yang digunakan adalah analisis regresi ( regression analysis ). Hasil dari penelitian ini adalah (1) V alue drivers yaitu pertumbuhan penjualan , laba operasi , investasi aktiva tetap , investasi modal kerja, dan biaya modal dapat meningkatkan nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing. (2) Variabel value drivers yaitu pertumbuhan penjualan , laba operasi , investasi aktiva tetap , investasi modal kerja dapat meningkatkan nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing. Dalam penelitian ini biaya modal yang tidak mampu meningkatkan nilai pemegang saham yang melakukan hedging di derivatif valuta asing, (3) Pertumbuhan penjualan merupakan faktor yang paling besar kaitannya dalam meningkatkan nilai pemegang saham perusahaan yang melakukan hedging di derivatif valuta asing.
English Abstract
development of investment world has been dramatically increased. It is not only indicated by greatest number of money and investors in this world. Goods and service trade or circulation of international capital and fund may also be a reason for exchange of international foreign currency. fluctuation of exchange rate of foreign currency not only gives negative impact to cash flow and company value, but also threats company well-being with its exposure to foreign currency. Hedging is an agreement to avoid a risk. risk can exchange rate risk. elimination of this risk is by increasing shareholder value. shareholder value, however, is affected by value drivers . Research is aimed to (1) understanding and analyzing simultaneous effect of value drivers variables (sale growth, operation profit, fixed asset investment, work capital investment, and capital cost) on shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative, (2) acknowledging partial effect of value drivers variables (sale growth, operation profit, fixed asset investment, work capital investment, and capital cost) on shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative; and (3) searching for which value drivers variable with most dominant effect on shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative. Research type is explanatory research because this research reviews effect of independent variable on dependent variable, and formulates hypo ses. sample total is 19 manufacture companies with hedging strategy in foreign currency derivative during period 2004-2008. It is equaled to a 5-periods research. number of observation is 95. Data analysis is regression analysis. Result of research indicates that: (1) value drivers variables of sale growth, operation profit, fixed asset investment, work capital investment, and capital cost, actually are expected to increase shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative; (2) value drivers variables of sale growth, operation profit, fixed asset investment, and work capital investment, actually may increase shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative. Cost capital cannot improve shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative; and (3) sale growth is strongest factor to increase shareholder value in company with hedging strategy in foreign currency derivative.
| Item Type: | Thesis (Magister) |
|---|---|
| Identification Number: | TES/658.15/FIT/v/041003170 |
| Subjects: | 600 Technology (Applied sciences) > 658 General management > 658.1 Organization and financial management |
| Divisions: | S2/S3 > Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Endro Setyobudi |
| Date Deposited: | 21 Nov 2011 09:12 |
| Last Modified: | 21 Nov 2011 09:12 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/159335 |
Actions (login required)
 |
View Item |