Wibowo, Wisnu (2013) Pengaruh Kebijakan Moneter terhadap Harga Asset pada Negara-Negara dengan Struktur Keuangan yang Berbeda. Doctor thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis apakah kebijakan moneter dapat dipergunakan sebagai instrumen dalam pengendalian harga asset dengan menggunakan pendekatan VECM dan Panel VARS. Penelitian ini juga bertujuan untuk menganalisis apakah struktur keuangan berpengaruh terhadap response harga asset terhadap shock kebijakan moneter. Penelitian ini dilakukan dengan melakukan analisis impulse response terhadap shock kebijakan moneter terhadap harga properti residensial, harga saham, ouput dan inflasi pada masing-masing negara maupun pada dua kelompok negara yang dibedakan atas dasar struktur keuangannya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa respon output dan inflasi terhadap shock suku bunga kebijakan masih cukup besar dan cepat, sehingga kebijakan moneter belum dapat dipergunakan sebagai alat stabilisasi harga asset. Disamping itu, juga tidak ditemukan bukti yang kuat bahwa struktur keuangan berpengaruh pada dampak kebijakan moneter terhadap harga asset. Namun demikian, secara spesifik diperoleh kesimpulan bahwa untuk menjaga stabilitas makro dan keuangan, maka bank sentral di negara dengan struktur keuangan bank-based perlu lebih memperhatikan fluktuasi harga saham, sementara pada negara dengan struktur keuangan market-based perlu lebih mewaspadai pergerakan harga properti residensial. Berdasarkan pada hasil temuan tersebut, maka intervensi bank sentral untuk mengantisipasi terbentuknya gelembung harga asset dapat ditempuh dengan menggunakan regulasi yang secara tidak langsung dapat mempengaruhi pergerakan harga asset.
English Abstract
The purpose of this study was to analyze whether monetary policy can be used as an instrument to control asset prices using a VECM and Panel-VAR approach. This study also aims to analyze whether financial structure affect the asset price response to monetary policy shock. The research was conducted by analyzing the impulse response of the monetary policy shock on residential property prices, stock prices, output and inflation, both in each country and two groups of countries are distinguished by their financial structure. This result shows that the response of output and inflation to policy interest rate shock is big enough and fast, so that monetary policy can not be used as a means of stabilizing asset prices. In addition, this study also did not find strong evidence that financial structure affects the monetary policy impact on asset prices. Nevertheless, specifically the conclusion that in order to maintain macroeconomic and financial stability, the central banks in countries with bank-based financial structure needs to pay more attention to stock price fluctuations, while in countries with market-based financial structure need to be more aware of the movement of residential property prices. In accordance with these findings, the intervention of the central bank to anticipate the formation of asset price bubbles can be reached by regulation may indirectly affect the asset price movements.
| Item Type: | Thesis (Doctor) |
|---|---|
| Identification Number: | DES/332.46/WIB/p/061404213 |
| Subjects: | 300 Social sciences > 332 Financial economics > 332.4 Money |
| Divisions: | S2/S3 > Doktor Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis |
| Depositing User: | Endro Setyobudi |
| Date Deposited: | 30 Oct 2014 09:35 |
| Last Modified: | 30 Oct 2014 09:35 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/160741 |
Actions (login required)
 |
View Item |