YohanesDwiWahyono (2007) Analisis Investasi Berlebihan (Over Investment) dari Arus Kas Bebas (Free Cash Flow): Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Sarjana thesis, Universitas Brawijaya.
Abstract
Pemisahan kepemilikan dan pengendalian dalam perusahaan menyebabkan adanya konflik kepentingan antara manajer dengan pemegang saham (shareholders). Konflik ini akan semakin menghebat ketika perusahaan menghasilkan free cash flow. Shareholders ingin agar dana tersebut digunakan untuk kesejahteraan mereka sebagai pemilik perusahaan, sedangkan manajer lebih mengutamakan untuk membiayai investasi, karena memberikan keuntungan tersendiri bagi manajer. Maka manajer akan melakukan investasi yang berlebihan ketika perusahaan menghasilkan kelebihan dana (free cash flow). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui keberadaan investasi berlebihan sehubungan dengan ketersediaan free cash flow dalam perusahaan dan membandingkan besaran dana tersebut terhadap pembayaran kepada shareholders. Sampel dalam penelitian ini adalah 686 tahun perusahaan manufaktur dari Bursa Efek Jakarta antara periode 2002–2006. Untuk mengukur investasi berlebihan, penelitian ini menggunakan model investasi yang diharapkan (investment expectation model) yang menggambarkan growth opportunities perusahaan secara spesifik dan mengukur batasan-batasan pembiayaan Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa investasi berlebihan terkonsentrasi pada perusahaan yang memiliki free cash flow besar. Meskipun perusahaan yang memiliki free cash flow besar terindikasi melakukan investasi berlebihan, hasil selanjutnya menunjukkan bahwa pembayaran kepada shareholders masih lebih besar daripada pengeluaran investasi berlebihan. Hal ini mengindikasikan pengaruh shareholders yang kuat atas manajer, disebabkan adanya konsentrasi kepemilikan saham perusahaan.
| Item Type: | Thesis (Sarjana) |
|---|---|
| Identification Number: | SKR/FE/2007/317/050702002 |
| Subjects: | 600 Technology (Applied sciences) > 657 Accounting |
| Divisions: | Fakultas Ekonomi dan Bisnis > Akuntansi |
| Depositing User: | Endang Susworini |
| Date Deposited: | 07 Aug 2007 00:00 |
| Last Modified: | 20 Oct 2021 09:45 |
| URI: | http://repository.ub.ac.id/id/eprint/103156 |
Preview |
Text
050702002.pdf Download (3MB) | Preview |
Actions (login required)
 |
View Item |